Tokyay, tok ve yay sözcüklerinin birleşmesinden oluşan bir erkek adıdır. Tok, doymuş, aç olmayan demektir; Türkçede aynı sözcük sık dokunmuş, sağlam kumaşı da anlatır. Yay, Osmanlıca üzerinden Ana Türkçe *yā(y) sözcüğüne dayanır; ok atmaya yarayan silahın adıdır ve Azerice, Kırım Tatarcası, Gagavuzca gibi dillerde de yay biçiminde yaşar. Gergin bir yay güç imgesi taşıdığı için ad sağlamlık fikrini öne çıkarır; TDK'nin açıklaması da güçlü yapıyı ve gözü tokluğu birlikte anar.
Benzer isimler arasındaki Tekyay aynı yay öğesini tek ile birleştirir; Toktaş, Toktuğ ve Tokay ise tok ile başlar. Tokyay iki hecede okunur (Tok-yay) ve kalın ünlülüdür: Tokyay'a, Tokyay'ın. Tokay ile yalnız bir y sesiyle ayrıldığı için iki ad karıştırılabilir; yazılışı belirtmek bu karışıklığı önler.