Hulagu, Moğolca kökenli bir addır. Nişanyan Adlar ad için bir sözcük anlamı vermez; adı tarihteki tanınmış sahibiyle açıklar: Hülagü Han (1218–1265), Cengiz Han'ın torunu ve Moğol İmparatorluğu'nun güneybatı kesimine egemen olan İlhanlı devletinin kurucusudur. TDK sözlüğü ise sözcüğe tüyleri kula renginde olan at anlamını da verir.
Yazımda Hulagu ile Hülagü biçimleri yan yana kullanılır; ilki kalın, ikincisi ince ünlülerle okunur. Hu-la-gu üç hecelidir ve sonundaki u sesi nedeniyle ek alırken araya y girer (Hulagu'yu, Hulagu'ya). Benzer isimler arasındaki Kubilay ve Olcaytu da Moğol hanedanlarından bilinen adlardır.