Şenbay, şen ve bay sözcüklerinden oluşan bir erkek adıdır. Şen, Vikisözlük'e göre Osmanlıcaya Ermenice šen sözcüğünden geçmiştir; Türkçede neşeli, mutlu anlamının yanında kalabalık, bayındır ve gelişen yer anlamını da taşır. Bay ise Ana Türkçe *bāy sözcüğüne dayanır; zengin, soylu ve çok anlamlarına gelir. İki öğe birlikte hem varlıklı hem gönlü hoş biri anlamını verir; TDK'nin açıklaması da varlık, mutluluk ve sevinci bir arada anar.
Bay ile biten adlar arasında benzer isimlerdeki Binbay, Bilbay, Kanbay ve Dikbay da yer alır. Şenbay iki hecede okunur (Şen-bay); n sesi b'den önce konuşmada m'ye kaydığı için ad günlük söyleyişte “Şembay” gibi duyulabilir. Son hece kalın olduğundan ekler a'lı gelir: Şenbay'a, Şenbay'ın. Şensoy ise aynı şen öğesini soy ile birleştirir.