Öztay, öz ve tay sözcüklerinden kurulmuş bir erkek adıdır ve Vikisözlük'ün İngilizce sürümünde bu adla kayıtlıdır. Tay, Eski Anadolu Türkçesinde de tay biçiminde geçen eski bir Türkçe sözcüktür; Kazakça tay ve Azerice dayça ile akrabadır. Üç yaşına kadar olan at yavrusunu anlatır ve Vikisözlük'te erkek adı olarak da geçer. Öz ise kişinin özünü anlatır. TDK adı genç ruhlu kişi diye açıklar; tayın körpeliği ve canlılığı bu yorumun dayanağıdır.
Ay sesiyle biten iki heceli adlar arasında benzer isimlerdeki Özbay, Özyay ve Köktay da vardır. Öz-tay diye söylenen adın ilk hecesi ince, ikinci hecesi kalın ünlülü olduğu için ekleri a ve ı ile alır: Öztay'a, Öztay'ın. Kısa ve iki heceli yapısı, uzun bir soyadıyla dengeli durur.