Oğulbay, oğul ve bay sözcüklerinin birleşimidir. Oğul, Ana Türkçe *ogul'a dayanır ve erkek çocuk, soydan gelen anlamlarını taşır; Vikisözlük sözcüğü erkek adı olarak da kaydeder. Bay, Eski Anadolu Türkçesi üzerinden Ana Türkçe *bāy sözcüğüne dayanır ve zengin, soylu, çok demektir. İki öğe birlikte varlıklı bir oğul fikrini kurar; TDK de adı zenginlik getiren çocuk diye açıklar.
Bay ile biten adlar arasında benzer isimlerdeki Oğuzbay, Ağabay ve Atabay da vardır; Oğuzbay, Oğulbay'dan yalnızca orta ünsüzle ayrılır ve iki ad kolayca karıştırılabilir. Oğulbay üç hecede okunur (O-ğul-bay) ve kalın ünlülüdür: Oğulbay'a, Oğulbay'ın. Bay sözcüğünün bugünkü beyefendi anlamı dil devrimiyle kazandırılmış olsa da adda zenginlik anlamı esastır.