Mengübay, mengü ve bay öğelerinden kurulmuş bir erkek adıdır. Mengü, Türkçe Vikisözlük'te Eski Türkçe kökenli bir ad olarak kayıtlıdır; aynı kaynağın Bengü maddesi, sözcüğün Eski Türkçede beŋgü ya da meŋgü biçimlerinde görüldüğünü ve ölümsüz anlamına geldiğini belirtir. Bay, Eski Anadolu Türkçesi üzerinden Ana Türkçe *bāy'a dayanır; zengin, soylu ve çok anlamlarını taşır. TDK adı ölümsüz kimse diye açıklar; bu anlam ilk öğeden gelir.
Mengü ile başlayan adlar bir aile oluşturur; benzer isimler arasındaki Mengütay, Mengütaş ve Mengüer bunlardandır, Bengibay ise aynı yapının b ile başlayan karşılığıdır. Mengübay üç hecede okunur (Men-gü-bay); ince ünlülerle başlayıp kalın ünlüyle bittiği için ekler a'lı gelir: Mengübay'a, Mengübay'ın. Bay sözcüğünün bugünkü “beyefendi” anlamı, Vikisözlük'e göre dil devrimi sırasında bey karşılığı olarak kazandırılmıştır.