İlkay, Türkçe ilk ile ay sözcüklerinden kurulmuş bir addır. Nişanyan Adlar anlamı “ilk çocuk” diye verir; TDK sözlüğü ise adı hilal biçimindeki yeni ay olarak açıklar. Kaydın tarihî notu ilginçtir: 1940'larda İlkay, o dönem Kânunusani denen ocak ayı için önerilen Türkçe adlardan biriydi.
Ay öğesi kadın adlarında hem ışık anlamına gelebilir hem de yalnızca kadınlık belirteci olabilir; Nişanyan bu kullanıma İlkay'ı örnek gösterir. Kız ve erkek çocuklar için kayıtlı olan ad, İl-kay diye iki hecede okunur. Benzer isimler arasındaki Tunay, Senay ve Somay da aynı ay sonunu taşır.