Biray, “bir” ve “ay” sözcüklerinden oluşmuş görünür. Nişanyan Adlar adı Türkçe olarak kaydeder ve soru işaretli bir yorumla “tek ışık” anlamını önerir. Nişanyan Sözlük bir sözcüğünü Eski Türkçede aynı biçimle ve “vahid, yek” karşılığıyla verir; ay da Eski Türkçe āy sözcüğünden gelir. Bu durumda olası anlam “tek ay, eşsiz ay” olur; ancak kaynak bunu kesinleştirmez.
“Bi-ray” diye iki hecede söylenir; ikinci hecenin r ile başlaması bir ile ay'ı tek bir sözcük gibi kaynaştırır. Benzer isimler içindeki Binay aynı yapıyı bin sayısıyla kurar; Bilay ve Benay ise yalnız ilk hecede ayrılır.