Binay, “bin” ve “ay” sözcüklerinden kurulmuş görünür. Nişanyan Adlar adı Türkçe olarak kaydeder ve soru işaretiyle “bin ışık” yorumunu önerir; kaynak bu anlamı kendisi de kesin saymaz. Nişanyan Sözlük bin sözcüğünü Eski Türkçede 1000 sayısını karşılayan bıŋ ya da miŋ biçimine, ay sözcüğünü de āy biçimine bağlar. Böylece adın olası anlamı “bin ay” ya da ayın ışığından yola çıkarak “bin ışık” olur.
Kız ve erkek çocuklarda görülen iki heceli bir addır. “Bi-nay” diye heceye ayrılır, ama söylenişte iki parça açıkça duyulur. Benzer isimlerden Biray ve Başay aynı “-ay” sonuyla kurulmuştur.