Bilay, Nişanyan Adlar'a göre 1950'lerde ortaya çıkan ve 1970'lerde bir ölçüde yaygınlık kazanan kentli Türkçe adlardandır. Nişanyan, adın bir anlamı varsa bile bunun belirlenemediğini açıkça yazar. TDK sözlüğü adı bil- fiili ile ay sözcüğünden kurulmuş bir seslenme olarak, “ay kadar güzel olan, bunu bil” diye açıklar; ancak bu açıklama adın gerçek kullanımına dayanan bir bilgi değil, sözcüklerin yan yana okunmasından çıkan bir yorumdur. Kısacası adın kesin bir anlamı bilinmiyor.
Kız ve erkek çocuklar için kayıtlıdır. Ay ile biten adların çoğu gibi kulağa kolay gelir ve kısa olduğu için ikinci isim olarak da kullanılabilir. Benzer isimler arasındaki Biray, Binay ve Benay aynı ses kalıbını paylaşır.