Eşay, eş ve ay sözcüklerinden kurulmuş bir kız adıdır. Eş, Osmanlıca üzerinden Ana Türkçe *ẹ̄ĺ (dost, arkadaş, yoldaş) sözcüğüne dayanır; Azerice əş ve Tuvaca eş (dost) onun akrabalarıdır. Bugün eş, birbirinin aynı olan iki şeyden her birini, denk olanı ve hayat arkadaşını anlatır. Ay, Ana Türkçe *āy'den gelir; Dünya'nın uydusudur ve Türkçe sürümde kız adı olarak da kayıtlıdır. Birlikte “aya eş, aya denk” anlamı çıkar; TDK de adı güzellikte aya denk olan biri diye açıklar.
Kısa ve iki heceli bir addır (E-şay); kalın ünlüyle bittiği için ekler a'lı gelir: Eşay'a, Eşay'ın. Ay ile biten kız adları Türkçede kalabalık bir gruptur; benzer isimler arasındaki Benay, Senay, Ünay ve Pekay bunlardandır. Eş sözcüğü günlük dilde en çok evlilik bağlamında kullanıldığından adın anlamını açıklarken denklik anlamını öne çıkarmak yararlı olur.