Pekay, pek ve ay sözcüklerinin birleşmesinden doğmuş bir kız adıdır. Pek, Ana Türkçe *bek kökünden gelir ve bugün “çok, son derece” anlamında kullanılır. Ay ise Eski Anadolu Türkçesi ve Osmanlıca üzerinden Ana Türkçe *āy biçimine uzanır; Dünya'nın uydusunun ve takvim ayının adıdır, Vikisözlük'ün Türkçe sürümünde ayrıca kız adı olarak kayıtlıdır. Türk ad geleneğinde ay, güzellik ve parlaklığın simgesi olarak sık kullanılır. TDK de adı, güzelliği ve parlaklığı çok olan biri diye yorumlar.
Ay ile biten kız adları geniş bir aile oluşturur; benzer isimler arasındaki Benay, Senay ve Eşay bunlardandır. Pekay iki hecede okunur (Pe-kay) ve ilk hece ince, son hece kalın ünlülü olduğu için ekler a'lı gelir: Pekay'a, Pekay'ın. Kısa yapısı sayesinde uzun soyadlarıyla da dengeli durur.