Erkutay, er, kut ve ay sözcüklerinden kurulmuş Türkçe bir addır; aynı kalıpta kurulmuş Erkut adına ay eklenerek oluşmuş gibi durur. Nişanyan Adlar Kut'u Eski Türkçe kökenli sayar ve talih, rahmet anlamıyla verir; Nişanyan Sözlük de kutu Eski Türkçe ḳut sözcüğüne bağlar ve ona baht, tanrısal rahmet ve mutluluk anlamlarını yükler. Er Eski Türkçede “adam, kişi”, ay ise gökteki cisim ve bir zaman ölçüsüdür. Olası anlamı “kutlu er” ile ay sözcüğünün birleşmesidir.
Üç hecede “er-ku-tay” diye okunur; t sesi ay ile birleştiği için kut ile ay arasındaki sınır söyleyişte kaybolur. Benzer isimler arasındaki Aktalay, Boratay, Alatay ve Asutay aynı -tay sesiyle biten erkek adlarıdır.