Elfaz, Arapça lafız (söz, sözcük) sözcüğünün çoğuludur ve “sözler, sözcükler” anlamına gelir. Nişanyan, hadislerin sözcük dizinini içeren Elfazü'l-hadis adlı bir eserin varlığını hatırlatır. Bununla birlikte adın coğrafi dağılımının, Azeri bölgesinde çok yaygın olan Ebulfez adına işaret ettiğini belirtir; yani Elfaz adını taşıyanların bir kısmı aslında Ebulfez'in farklı bir yazımını kullanıyor olabilir.
Türkçede lafız ve telaffuz sözcükleri de aynı kökten gelir, bu yüzden adın anlamı kolayca açıklanabilir. Benzer isimler arasındaki Mümtaz, Efkâr ve Ekber de Arapça kökenli erkek adlarıdır.