Edgüalp, edgü ve alp öğelerinden kurulmuş bir erkek adıdır. Edgü, bugünkü iyi sözcüğünün eski biçimidir: Vikisözlük'e göre iyi, Osmanlıca eyü ve Eski Anadolu Türkçesi eygü üzerinden Ana Türkçe *ed-gü biçimine dayanır; bu biçimin anlamı iyi, üstündür. Alp ise zorlu, çetin ve savaşçı anlamındaki Ana Türkçe *alp'tan gelir; bugün yiğit demektir. İki öğe birlikte iyi yürekli bir yiğit fikrini verir; TDK de adı iyi yiğit olarak açıklar.
Edgü, Türkçe sürümde yalnızca soyadı olarak kayıtlıdır; anlamı iyi sözcüğünün kökeni üzerinden anlaşılır. Edgüalp üç hecede okunur (Ed-gü-alp); ü ile a'nın yan yana gelmesi iki öğenin ayrı duyulmasını sağlar. Son hece kalın ünlülü olduğundan ekler a'lı gelir: Edgüalp'a, Edgüalp'ın. Benzer isimler arasındaki Enginalp, Erdemalp ve Bilgealp alp öğesini başka erdemlerle birleştirir.