Baykutay, bay, kut ve ay sözcüklerinden kurulmuş bir erkek adıdır. Kut, Osmanlıca üzerinden Ana Türkçe *kut (talih, uğur) sözcüğüne dayanır; Vikisözlük'ün İngilizce sürümü bu kavramı yönetme yetkisinin gökten verildiği inancıyla da ilişkilendirir. Tek başına erkek adı ve soyadı olarak kullanılır. Bay zengin, ay ise gök cismi anlamındadır. Üç öğe bir araya gelince talihi ve varlığı aya benzer biçimde parlayan bir kişi fikri doğar; TDK'nin kaydı adı zengin ve talihli kişi diye açıklar.
Üç öğeden oluşmasına karşın ad üç hecede akıcı biçimde okunur (Bay-ku-tay). Ekler kalın ünlülüdür: Baykutay'a, Baykutay'ın. Benzer isimler arasındaki Baytugay ve Baştugay, aynı ay sesiyle biten ve bay ya da baş ile başlayan yakın yapılardır.