Ballı, bal sözcüğüne -lı ekinin getirilmesiyle kurulmuştur ve Nişanyan Adlar'a göre “ballı, bal katılmış” demektir. Nişanyan Sözlük bal'ı Eski Türkçede yalnız Oğuzcaya özgü bal sözcüğüne bağlar; Divanü Lugati't-Türk'te Kaşgarlı bu sözcüğün Kıpçak ve Oğuz lehçelerinde kullanıldığını, öbür Türklerin bunun yerine arı yağı dediğini not eder. Sözlük ayrıca sözcüğü Latince mel ile benzerliğine dayanarak Hintavrupa kökenli sayanlara, m ile b'nin denkliği için yeterli kanıt olmadığını söyleyerek temkinle yaklaşır.
Nişanyan Adlar adın belki Balı yerine kullanıldığını da belirtir; aynı kaynağın Balı kaydına göre Hacı Bektaş-ı Veli'nin halifelerinden Resul Balı'nın adı kuşkusuz “oğul” anlamındadır. Bu durumda ad, tatlılık yerine evlat anlamına yaklaşır. Bal gibi ve ballandırmak deyimleri de aynı sözcüğün türevleridir.