Özkayra, öz ile Kayra adından kurulur. Vikisözlük'e göre kayra, Güney Altaycadan bilinçli olarak alınmış bir sözcüktür; belki de Arapça ḵayr (iyilik) sözcüğüne dayanır, öyleyse Türkçedeki hayır ile ikizdir. Anlamı, yüksek tutulan birinden gelen iyilik, lütuf, ihsandır; “Tanrı kayrası” söyleyişinde de geçer. İngilizce sürüm Kayra'yı erkek adı ve soyadı olarak da kaydeder. Öz burada içten, gönülden anlamını taşır. TDK adı gönülden yapılan iyilik, bağış diye açıklar.
Benzer isimler arasındaki Özkaya, yalnızca son hecesindeki r ile ayrıldığı için Özkayra ile sık karıştırılabilir; Özakay ise ses bakımından yakındır. Öz-kay-ra diye üç hecede okunur ve ünlüyle bittiği için ekler kaynaştırma sesiyle gelir: Özkayra'ya, Özkayra'nın. Kayra tek başına da bilinen bir ad olduğundan kısa seslenme olarak kullanılabilir.