Kayrabay, kayra ve bay sözcüklerinden kurulmuş bir erkek adıdır. Kayra, Vikisözlük'e göre Güney Altaycadan bilinçli olarak alınmış bir sözcüktür; kökeninin Arapça ḵayr (iyilik) olabileceği, bu durumda hayır sözcüğünün ikizi sayılacağı belirtilir. Anlamı, saygın birinin gösterdiği iyilik, lütuf ve bağıştır; “Tanrı kayrası” sözünde olduğu gibi. Bay, Ana Türkçe *bāy (zengin, soylu, çok) sözcüğüne dayanır. TDK adı saygın ve iyiliksever kişi diye açıklar.
Kayra tek başına da erkek adı olarak kullanılır; benzer isimler arasındaki Kayraalp onu alp ile birleştirir, Akçabay ve Ulubay ise bay ile biter. Kayrabay üç hecede okunur (Kay-ra-bay) ve bütünüyle kalın ünlülüdür: Kayrabay'a, Kayrabay'ın. Açık orta hecesi sayesinde ad akıcı bir ritimle söylenir.