Mahfi ilk bakışta Arapça “gizli, saklı” anlamındaki mahfî sözcüğünü akla getirir; TDK de adı bu anlamla açıklar. Nişanyan Adlar ise bu bağlantının doğru olmadığını açıkça belirtir. Kayda göre ad, özgün yazımı محوى olan ve “Allah sevgisi uğruna kendini silen, benliğini yok eden kişi” anlamına gelen bir sözcükten gelir. Yani yazılışları birbirine benzese de iki ayrı kökten söz edilmektedir.
Benlikten geçme fikrine dayanan bu anlam, adı tasavvufi bir çerçeveye yaklaştırır. Mah-fi diye iki hecede okunur, ünlüyle bittiği için ek alırken araya kaynaştırma harfi girer (Mahfi'nin, Mahfi'ye). Benzer isimler arasındaki Mahi ve Vasfi, ses yapısı olarak en yakın erkek adlarıdır.