Gökbudun, gök ve budun sözcüklerinin birleşimidir. Budun, Vikisözlük'e göre Eski Türkçeden bilinçli olarak alınmış bir sözcüktür: Eski Türkçedeki bodun, bod sözcüğünün çoğuludur ve alıntı sırasında ilk ünlü yanlış okunarak u diye yerleşmiştir. Anlamı kavim, ulus, millettir. Gök ise Ana Türkçe *kȫk'e dayanır; mavi, yeşil ve gökyüzü anlamlarını taşır. TDK adı halk, ulus diye açıklar; gök öğesi buna yücelik katar.
Budun ile biten adlar küçük bir grup oluşturur; benzer isimler arasındaki İlbudun, İzbudun, Okbudun ve yalın Budun bunlardandır. Gökbudak ise yalnızca son hecesiyle ayrılır ve kolayca karışabilir. Gökbudun üç hecede okunur (Gök-bu-dun); ilk hece ince, sonrakiler kalın ünlülü olduğundan ekler u'lu gelir: Gökbudun'a, Gökbudun'un.