Erboy, er ve boy sözcüklerinden kurulmuştur. Boy, Osmanlıca üzerinden Ana Türkçe *bod'a dayanır; Vikisözlük, halk ağzındaki bodur (kısa ve tıknaz) sözcüğünün de aynı kökten geldiğini belirtir. Sözcük bugün en çok bir şeyin yüksekliğini anlatır, ancak eski ve önemli bir anlamı daha vardır: oymak, kabile. Oğuz boyları denirken kullanılan anlam budur. Er ise yiğit, savaşçı demektir. TDK adı soyu yiğitlere dayanan kişi diye açıklar; boy öğesi bu yorumda kabile, soy anlamıyla okunur.
Erboy kısa ve iki heceli bir addır (Er-boy); son hece kalın ünlülü olduğundan ekler o ve a sesine uyar: Erboy'a, Erboy'un. Boy sözcüğü günlük dilde daha çok uzunluk için kullanıldığından, adın anlamını açıklarken kabile anlamını belirtmek gerekebilir. Benzer isimler arasındaki Ersoy ve Erksoy aynı soy fikrini soy sözcüğüyle verir.