Akanay, Türkçe "akan ışık" anlamına gelir; Nişanyan Adlar karşılığı bu biçimde verir. Ad, akan ve ay sözcüklerinin birleşimidir ve suya yansıyan ay ışığını çağrıştıran bir imge taşır. TDK ise adı bir yerden bir yere giden kimse diye açıklar; bu yorum, akmak fiilinin yol alma anlamına dayanır.
Hem kız hem erkek adı olarak kayıtlıdır; -ay sonu ona kız adlarında sık görülen bir tını verir. "A-ka-nay" diye üç hecede okunur. Akan'dan kurulmuş bir ad olduğu için Akan ve Akaner ile aynı ailedendir; Ulunay ve Erenay da -ay ile biten adlardır.