Yılay, Türkçe yıl ve ay sözcüklerinden kurulmuş bir kız adıdır ve Nişanyan Adlar'da yıl ay diye açıklanır. Ad, zamanı ölçen iki birimi yan yana getirir; bir doğumun yılını ve ayını hatırlatan bir ad gibi okunabilir. Ay öğesi aynı zamanda Türkçe adlarda güzellik ve aydınlık anlamıyla sevilen bir parçadır. Bu yüzden ad hem zaman hem de ay ışığı çağrışımı taşır.
Aynı kalıpla kurulmuş Yılgün adı da yıl ve gün sözcüklerini birleştirir. Yı-lay diye iki hecede okunur; yıl'ın sonundaki l ay'a bağlanır. Ek alırken Yılay'ı, Yılay'a olur. Kalın ünlülü, kısa bir ad olduğu için uzun soyadlarıyla dengeli durur. Benzer isimler arasındaki Kutlay ve Kuzay da ay ile biten Türkçe adlardır.