Tükelay, tükel ve ay sözcüklerinden oluşur. Tükel, Ana Türkçe *tüke- (bitmek, sona ermek) fiilinden türetilmiş bir sıfattır; Vikisözlük ona tam, eksiksiz ve mükemmel anlamlarını verir. Ay, Ana Türkçe *āy'dan gelir ve Dünya'nın uydusunu anlatır; Türkçe Vikisözlük ay'ı kız adı olarak da kaydeder. Tükel sözcüğünün eksiksizlik anlamı, ayın tamamlanmış hâli olan dolunayı da çağrıştırır. TDK adı kusursuz insan diye açıklar.
Benzer isimler arasındaki Tükelalp aynı tükel öğesini taşır; Yücelay, Tekinay ve Çetinay ise -ay ile biten, yapıca benzer adlardır. Tükelay üç hecede okunur ve hece sınırı Tü-ke-lay biçiminde düşer; bu yüzden ad söylenirken tükel ile ay birbirine kaynaşır. Ekler lay hecesine uyar: Tükelay'a, Tükelay'ın.