Toktay, Nişanyan Adlar'da Moğolca kökenli bir ad olarak kaydedilir ve anlamı duran, yerleşik, sakin diye verilir. Bazı ad sözlüklerinde tok ve tay sözcüklerinin birleşimi gibi açıklansa da kaynak onu tek parça bir sözcük olarak ele alır. Cengiz Han'ın soyundan gelen Toktay Han (ö. 1312), Altın Orda hanlarından biridir.
Nişanyan'ın kullanım notuna göre Toktahan ve Toktabay gibi bileşik adlar Afganistan'dan gelen Kırgız göçmenleri arasında yaygındır. Ay sesiyle biten görünüşü onu Aktay ve Altay gibi adlarla aynı ses ailesine sokar. “Tok-tay” diye iki hecede okunur; kısa söylenişli biçimi Tokta'dır.