Oldağ, olmak fiilinin emir biçimi ol ile dağ sözcüğünden kurulmuş bir erkek adıdır; iki öğe yan yana gelerek “dağ gibi ol” dileğini çağrıştırır. Dağ, Osmanlıca ve Eski Anadolu Türkçesi üzerinden Ana Türkçe *tāg sözcüğüne dayanır; Eski Türkçede tağ biçimindedir ve Azerice dağ, Kazakça tau, Kırgızca too gibi akrabaları vardır. TDK adı yücel, yüksel diye açıklar; dağın yüksekliği bu dileğin imgesini oluşturur.
Dağ sözcüğü Vikisözlük'te erkek adı ve soyadı olarak da kayıtlıdır; Oldağ bu tanıdık öğeyi bir dilek kalıbına yerleştirir. Ad iki hecede söylenir (Ol-dağ). Sondaki ğ, ek aldığında iki ünlü arasında kalarak yumuşar: Oldağ'a, Oldağ'ın. Benzer isimler arasındaki Okdağ ve Erdağ de dağ ile biter; Oldaç ise yalnız son sesiyle ayrılan yakın bir biçimdir.