Olcaytürk, Olcay adı ile Türk sözcüğünün birleşmesiyle oluşur. Olcay, Vikisözlük'e göre Moğolca öljei sözcüğünden gelir; anlamı kısmet ve ganimettir. Türk sözcüğü ise Osmanlıca ve Eski Anadolu Türkçesi üzerinden Ana Türkçe *tür(ü)k biçimine dayanır; Eski Türkçedeki türük ile akrabadır ve Macarcadaki török de eski bir Türkçe alıntı olarak gösterilir. TDK adı şanslı, talihli Türk diye açıklar; Olcay'ın kısmet anlamı bu yorumun temelini oluşturur.
Bir Moğolca bir de Türkçe öğenin buluştuğu ad, Ol-cay-türk diye üç hecede okunur. Son hece ince ünlülü olduğu için ekler e'li gelir: Olcaytürk'e, Olcaytürk'ün. Benzer isimler arasındaki Olcayto, Olcaytu ve Olcaytuğ aynı Olcay öğesiyle başlar; Oğultürk ve Kocatürk ise Türk ile biten başka erkek adlarıdır. Günlük hayatta kısaca Olcay diye seslenilmesi de mümkündür.