Oktuğ, ok ve tuğ sözcüklerinin yan yana gelmesiyle kurulmuş bir erkek adıdır. Ok, Osmanlıca üzerinden Ana Türkçe *ok biçimine dayanır, Eski Türkçede de aynı biçimde geçer ve yay ile atılan silahı anlatır; Vikisözlük'ün Türkçe sürümü sözcüğe ayrıca kabile karşılığını verir. Tuğ, at kuyruğu kıllarının bir sırığa bağlanmasıyla yapılan ve saltanat, şan simgesi sayılan sancaktır; başlıklara takılan sorguç da aynı adla anılır. Vikisözlük, Ana Ortak Türkçe *tūg biçiminin belki Eski Çinceden alındığını not eder.
İki kapalı heceden oluşan ad Ok-tuğ diye okunur. Sondaki ğ tek başına söylenirken önündeki u'yu biraz uzatır; ek aldığında ise iki ünlü arasında kalarak neredeyse duyulmaz: Oktuğ'a, Oktuğ'un. Benzer isimler arasındaki Aktuğ, Altuğ, Baştuğ ve Özaktuğ aynı tuğ öğesini paylaşır. Kısa yapısı sayesinde uzun soyadlarıyla dengeli durur.