Güleray, Güler ve Ay adlarının birleşimidir. Güler, gülmek fiilinin geniş zaman sıfat biçimidir; Nişanyan Adlar bu adı gülümser, güler diye çevirir. Nişanyan Sözlük gülmek fiilini Eski Türkçe kül-'e bağlar ve güler yüz gibi türevlerini ayrıca verir. Adın olası anlamı bu yüzden “güler yüzlü ay” ya da “gülümseyen ay”dır.
Gülenay ile çok yakın görünse de iki ad farklı eklerle kurulur: Gülenay'daki -en o anda gülen kişiyi, Güleray'daki -er ise gülmeyi huy edinmiş kişiyi anlatır; güler yüzlü denirken kastedilen de budur. Bu küçük fark, iki adı kardeşlere vermeyi düşünen aileler için ayırt edici olabilir. Gönülay ve Kutluay da ay ile biter.