Dalay, Moğolcada “deniz” anlamına gelen talay sözcüğünün bir söyleyişidir; Nişanyan Adlar sözcüğü Talay başlığı altında kaydeder, Vikisözlük de anlamı “deniz” olarak verir. Kayda göre Tibet diline Moğolcadan geçen Dalai Lama unvanı “okyanus efendisi” anlamına gelir; Dalay biçimi de bu kullanımı hatırlatır. Nişanyan aynı sözcüğün Kazakçada “talih” anlamıyla kullanıldığını da belirtir.
Dalay, Da-lay diye söylenen ve iki hecesi de a taşıyan kısa bir addır. Kalın ünlülerle kurulduğu için kalın ünlülü soyadlarıyla uyumludur. Ay ile bitmesi nedeniyle Aktay ve Toğay gibi adlarla ses bakımından yakındır; Talay ise aynı sözcüğün t ile söylenen biçimidir.