Canol, “can” sözcüğüyle olmak fiilinin emri “ol”dan kurulmuş görünür; “can ol” biçiminde bir dilek olarak okunabilir. Nişanyan Adlar adı Türkçe kaydeder, tanımı boş bırakır; notunda ise adın “can oğul” anlamında da olabileceğini belirtir. Böylece iki olası okuma vardır. Nişanyan Sözlük'te can Farsça cān (yaşam) sözcüğünden gelir, olmak fiili Eski Türkçe bol- fiiline, oğul ise Eski Türkçede yavru ve evlat anlamındaki oġul sözcüğüne dayanır.
İki hecede “ca-nol” diye okunur. Benzer adlardan Tezol ve Serol da “-ol” ile biten kısa erkek adlarıdır; Canel ve Canal ise aynı başlangıçla farklı bir sona bağlanır.