Bayülken, Nişanyan Adlar'a göre Rus Türkolog Radloff'un derlediği Altay Türkü efsanelerinde doğaüstü bir varlığın adıdır. Ad, bay ve Ülgen ögelerinden oluşur. Ülgen, Nişanyan'a göre Moğol mitolojisinde bir tanrının adıdır; 19. ve 20. yüzyıllarda derlenen Altay efsanelerinde Ülgen ya da Bay-Ülgen doğaüstü bir varlık ya da kahraman olarak geçer. Kayda göre Ülgen, Ardahan'da geleneksel bir erkek adı, kentlerde ise Yeni Türkçe bir kadın adıdır.
Bay ögesi burada “zengin” anlamından çok “ulu, soylu” anlamıyla okunur; TDK de adı ulu, yüce kişi diye açıklar. Benzer isimler arasındaki Bilgekan ve Başargan üç heceli erkek adlarıdır.