Vefai, Arapça وَفَائِي sözcüğünden gelir ve Nişanyan Adlar'da sadık, vefalı diye açıklanır. Ad, sözünde durma, bağlılık anlamındaki vefa sözcüğüne Arapça ilgi eki -î getirilerek kurulmuştur. Vefa sözcüğü Türkçede çok yaşayan bir sözcüktür ve eski dostluklara bağlılığı anlatır. TDK Kişi Adları Sözlüğü de adı vefalı, sözünde duran kişi diye açıklar.
Üç hecede, ve-fa-i diye okunur; a ile i yan yana geldiği için hızlı söyleyişte ikisi arasında hafif bir y duyulur. Benzer isimler arasındaki Vefi aynı kökten daha kısa bir addır; Fedai ise -ai sonunu paylaşan başka bir sözcüktür.