Sevay, Türkçe sev ve ay parçalarından kurulmuş bir addır; Nişanyan Adlar anlamını sevilen kız diye verir. İlk parça sevmek fiilinin köküdür, ikincisi Türkçe kız adlarında çok kullanılan ay sözcüğüdür. Nişanyan'ın ay parçası için yaptığı açıklamaya göre kız adlarında ay, kimi zaman ışık ve parlaklık anlamı katar, kimi zaman da yalnız adın kız adı olduğunu gösteren bir işaret görevi görür. Sevay'da bu iki işlev bir arada düşünülebilir.
Kayıtlarda hem kız hem erkek adı olarak geçse de Nişanyan'ın tanımı kız adına işaret eder. Benzer isimler arasındaki Sevsay ile bir hece farkı vardır; Sezay ise farklı bir kökle aynı ay sonunu taşır. İki heceli ve kısa olduğundan uzun soyadlarıyla da kolay söylenir.