Özbal, öz ve bal sözcüklerinin birleşmesinden oluşur. Bal, Osmanlıca üzerinden Ana Türkçe *bal sözcüğüne dayanır; arıların yaptığı tatlı maddeyi anlatır ve Vikisözlük'ün Türkçe sürümünde kız adı olarak da kayıtlıdır. Öz ise bir şeyin en kuvvetli, kıvamlı bölümü ve kişinin kendisi demektir. TDK adı balın özü gibi tatlı biri diye açıklar; iki sözcüğün birleşimi bu imgeyi doğrudan verir.
Hem kız hem erkek çocuklara verilebilen Özbal, kısa ve iki heceli (Öz-bal) bir addır. İlk hece ince, ikinci hece kalın ünlülü olduğu için ekler a ve ı ile gelir: Özbal'a, Özbal'ın. Benzer isimler arasındaki Özal, Özkal ve Önal yalnızca bir sesle ayrılan yakın adlardır; bu yüzden ad ilk duyuşta yanlış anlaşılabilir ve b'nin belirgin söylenmesi yararlıdır.