Özaltan, öz sözcüğü ile Moğolca kökenli Altan adının birleşimidir; TDK sözlüğü adı hükümdarlığı gerçek olan kişi diye açıklar. Nişanyan Adlar'da adın kendisi değil Altan öğesi kayıtlıdır ve anlamı altındır. Kayda göre Moğol yasalarını derleyen kitabın adı Altan Tobçi'dir; Cengiz Han'ın haleflerinin kurduğu Altın Orda devleti de Altan Orda diye anılır. Nişanyan, Altan'ın 1921'den beri Türkçü çevrelerde kişi adı olarak benimsendiğini not eder.
Kayıtta kız ve erkek adı olarak geçen Özaltan, Şenaltan gibi Altan ile biten adlarla aynı yapıdadır. Benzer isimler arasındaki Özaltın ise aynı anlamı Türkçe altın sözcüğüyle kurar. Üç heceli bir addır; ek alırken yazım değişmez: Özaltan'a, Özaltan'ın.