Okyay, Türkçe ok ve yay sözcüklerinden kurulmuş bir erkek adıdır. Nişanyan Adlar adı “ok, yay” diye karşılar; TDK'nin kaydı da hızı oka, gücü yaya benzeyen kişi anlamını verir. Vikisözlük iki sözcüğü de Osmanlıca üzerinden Ana Türkçeye bağlar: ok *ok (“ok”) biçiminden, yay ise *yā(y) (“yay”) biçiminden gelir. Yay sözcüğü bugün yaz mevsimi ve zemberek anlamlarıyla da kullanılır.
İki heceli (Ok-yay) bir addır ve ek alırken yazımı değişmez: Okyay'ın, Okyay'a. Okay ve Okbay da ok öğesiyle başlayan Türk adlarıdır.