Okay adı için Nişanyan Adlar dört ayrı açıklama sıralar ve hiçbirini kesin saymaz. İlkine göre Tarama Dergisi'nde Satürn gezegeninin (Keyvan) adıdır. İkincisine göre 1935 dolaylarında “onay, kabul” anlamıyla ortaya çıkıp kısa sürede kaybolan yeni Türkçe sözcük, büyük olasılıkla Amerikan İngilizcesindeki OK (okay) ifadesinden esinlenmiştir. Üçüncüsüne göre yeni Türkçedeki ok (akıl) sözcüğünden gelir ve “akıllı, makul” demektir. Dördüncüsüne göre ise anlamlı bir karşılığı olmayan bir Ok+Ay birleşimidir.
TDK sözlüğü ilk iki açıklamayı benimser ve adı Satürn gezegeni ve beğenme anlamlarıyla verir. Okay iki hecede okunur (O-kay); İngilizcedeki ifadeyle ses benzerliği yüzünden bazı ortamlarda şakaya konu olabileceğini hesaba katmak gerekir. Ek alırken y korunur: Okay'a, Okay'ın. Benzer isimler arasındaki Okyay ve Oksay da Ok ile başlayan kısa erkek adlarıdır.