Mutlukan, Türkçe mutlu sözcüğü ile kan öğesinin birleşmesinden oluşur. Nişanyan Adlar'a göre kan, yeni Türk adlarının en sık kullanılan kurucu öğelerinden biridir: bileşik adlarda kimi zaman “kağan, hükümdar”, kimi zaman “kan, soy” anlamı taşır ve çoğu zaman han ile eş değerdir. TDK sözlüğündeki “soyu mutlu olan” açıklaması ikinci yoruma dayanır.
Mutluhan ile Mutlukan arasındaki ilişki, Nişanyan'ın İlhan–İlkan ve Serhan–Serkan örneklerinde gösterdiği eşleşmenin bir benzeridir; iki ad yalnız bir ünsüzle ayrılır. Üç heceli ad Mut-lu-kan diye okunur. Benzer isimler arasındaki Ulukan ve Yağızkan da -kan ile biten erkek adlarıdır.