Günbey, “gün” ve “bey” sözcüklerinden oluşmuş görünür; olası anlamı “günün beyi, aydın bey”dir. Nişanyan Adlar bu ad için Günbay kaydını gösterir ve orada soru işaretiyle “gün zengini” ya da “aydın bey” yorumlarını verir. Nişanyan Sözlük gün'ü güneşi ve gündüzü karşılayan Eski Türkçe kün'e, bey sözcüğünü de Eski Türkçede reis, şef, soylu kişi anlamındaki bég'e bağlar; sözlük bey'in Soğdcadaki bg sözcüğüyle eş kökenli olduğunu da belirtir.
İki hecede “gün-bey” diye söylenir. Benzer adlardan Gökbey, Gülbey, Aybey ve Gündüzbey de bey sözcüğünü ikinci öğe olarak taşır.