Tolonay, Tolunay adının o sesiyle söylenen bir biçimi olarak kabul edilir. Nişanyan Adlar'a göre Tolunay, Türkçe Dolunay adının Eski Türkçe yazımıdır; ayın tamamıyla göründüğü evreyi anlatır. Kaynak, Tolunay'ın 1996 civarında birden yaygınlaşmasını futbolcu Tolunay Kafkas'a bağlar. Dolunay, ayın Güneş'in tam karşısına gelip yüzünün bütünüyle aydınlık göründüğü evredir.
Tolon ve ay öğelerinden kurulmuş görünen ad, Tolun'un o'lu söylenişini taşır. Tolunay ile arasındaki fark yalnızca ikinci hecededir; yazılışta karışmaması için bu ayrıntıya dikkat etmek gerekir. Üç hecede “to-lo-nay” diye okunur.