Eroğuz, er ile Oğuz adlarından kurulmuştur. Nişanyan Adlar'a göre Oğuz, eski Türk mitlerinde Don–İdil bölgesinden Çin'e kadar bütün dünyayı fethettiği anlatılan efsanevi hükümdar Oğuz Kağan'ın adıdır; ondan geldiği söylenen Oğuz Türkleri on birinci yüzyılda Selçuklu hanedanının önderliğinde Yakın Doğu'nun ve Anadolu'nun büyük bölümüne egemen olmuştur. Oğuz'un anlamı ise çok tartışılmış ve kesinleşmemiştir; Nişanyan “boy, oymak, topluluk” anlamını güçlü bir olasılık sayar, dil devrimi döneminde önerilen “kutlu” anlamının dayanağını ise belirsiz bulur.
Er öğesi Oğuz adına yiğitlik vurgusu ekler; TDK sözlüğü de adı “güçlü, kuvvetli kimse” diye açıklar. Söylenişte ğ sesi o'yu uzatır ve ad E-ro-ğuz diye üç hecede duyulur. Benzer isimler arasındaki Özoğuz da aynı Oğuz adını başka bir öğeyle birleştirir.